隐性资产增值显性化

　　新会计准则规定:对于“金融工具确认和计量”、“投资性房地产”、“企业合并”、“债务重组”及“非货币性资产交易”等均采用公允价值入账。显然相关的行业和上市公司将因此提升投资价值。例如目前不少上市公司都进行了股权投资，而新会计制度下将对已上市流通的股权采取公允价值市价计价。这意味着目前上市公司手中拥有的其他上市公司的流通股，将体现在所有者权益之中。对于2007年的市场而言，在最终的年报方面，相信会有许多公司将因为股权投资收益而使单位净值大幅增加。

　　鼓励兼并与整体上市

　　根据新的规定，在新会计准则中，将不再出现“长期股权投资差额”科目，2007年以后也不用继续摊销。企业溢价收购或者对外投资所产生的溢价将不再会对以后的业绩产生压力。

　　新《关联方披露》中相对旧准则有两项非常重大的变化，一是新准则假定关联交易都是非公平交易，企业要披露关联交易是公平交易，必须提供确凿的证据。因此新准则对关联方披露的新要求，将使许多企业都面临一个难以接受的选择:披露所有可能涉及商业机密的关联交易或者整合关联方，在这样的背景下，可以预期的是2007年以后，A股上市公司整体上市步伐将会加快，市场上东软股份、星新材料等整体上市个股强劲的走势已经在印证这一点。

　　重组股上演“凤凰涅?”

　　新会计准则规定:在债务重组方面，由于债权人减免债务，债务人获得的利益将直接计入当期收益，进入利润表。这样一些无力清偿债务的公司，一旦获得债务全部或者部分豁免，其收益将直接反映在当期利润表中，可能极大地提高每股收益。与原准则比较，债务重组收益直接提高了公司当期盈利能力，而且具备债务重组条件的公司多半是ST公司，具有迅速提升经营业绩的冲动。值得关注的是，新的资产减值会计准则实施后，计提的固定资产、无形资产和长期投资减值准备在以后会计期间不得转回。因此，如果上市公司已计提了资产损失准备并认为应当转回，就有可能搭上2006年减值准备转回的“末班车”，从而提升2006年度盈利水平。显然这对于大量ST和重组股而言，则孕育了业绩突变的契机。

　　需要提醒的是，由于债务重组收益属于非经常性损益，尽管扭亏，也不能帮助公司摘掉ST帽子，因此这种冲动会有所折扣。（东方早报 余凯 2007-2-25）

(wlj)